國內金融支付系統款對款同步收付(PVP)機制正式營運

為降低國內銀行間外匯交割風險、提升交割效率，中央銀行邀集財金資訊公司及兆豐國際商業銀行共同規劃建置銀行間「款對款同步收付」(Payment Versus Payment；PVP)機制，已於本日(2月17日)正式營運。

另中央銀行與銀行間之外匯交易，國內美元拆款部分已於本年1月2日改至外幣結算平台交割，「款對款同步收付」(PvP)機制上線後，其餘交易也將納入。

現行銀行間外匯交易交割方式如下：

一、目前國內銀行間所進行新臺幣與美元之即期、換匯、遠期等交易（102年約達1.5兆美元），美元大多經由境外代理行或聯行在美國紐約完成交割，新臺幣則經由本行同資系統完成清算。

二、由於臺灣與美國時差12小時，致國內銀行在交割當日需先支付新臺幣，俟次營業日方能確定美元是否交割成功。若發生應付美元之一方無法完成交割，將產生外匯交割風險（Herstatt Risk[1]），使先付新臺幣的一方遭受損失。

為控管外匯交割風險，國際清算銀行（BIS）建議最好採款對款同步收付（PVP）機制，使交易者一手交付賣出貨幣時，能一手即時收到買入之貨幣，確保收付兩訖。

銀行間PVP機制說明如下：

一、符合國際清算準則並有配套措施，確保順暢運作

(一)為消除時差可能產生之交割風險，本PVP機制係透過本行同資系統與財金資訊公司外幣結算平台之連線作業，在國內即時同步完成新臺幣與美元之收付（詳圖1）。

(二)為解決美元流動性問題，本機制並採行下列配套措施：

1、增設節省美元流動性（liquidity-saving）機制：在採逐筆即時總額清算（RTGS）的基礎上，對於不足額扣付之交易，由系統自動進行雙邊或多邊互抵，以互抵後之淨額清算，降低銀行流動性需求，增加資金運用效率。

2、建立清算行即時提供日中流動性（intraday liquidity）設施：透過中央銀行定存單系統與美元清算行（兆豐銀行）及各參加行之連線，由參加行以持有之本行定存單為擔保品，線上即時向美元清算行設質，並於清算行核定額度內隨時動用所需之美元資金，迅速完成交割。

二、適用多種幣別

(一)新機制上線不僅提供新臺幣與美元之即時同步交割，並可擴及美元與人民幣交易之PVP機制。

(二)中央銀行將於近期遴選臺灣地區歐元與日圓之清算行，屆時國內銀行間美元對歐元、美元對日圓之交易，亦可納入PVP機制，即時在國內完成兩種不同外幣間之交割（詳圖2）。

銀行間PvP機制之效益如下：

(一)消除外匯市場不同幣別間之交割風險，及違約交割所衍生之其他風險，並提升交割效率。

(二)活化銀行持有本行定存單資產之運用。

(三)有助於擴大國內外匯市場交易規模。

(四)符合國際清算準則，有利於國內金融服務業之發展。

[1]Herstatt原為一家德國小型銀行，該銀行在1974年6月24日德國時間下午3點30分宣布關閉（美國紐約時間約為上午9點30分），前與Herstatt進行外匯交易，應支付馬克之交易對手，已將其馬克交付Herstatt，但由於Herstatt在美元部位完成清算前便已關閉，其紐約代理行被通知停止撥付美元，致其外匯交易對手損失應收之美元。自此，外匯交割風險被稱為Herstatt Risk。